Matrice du risque global 3e trimestre 2017

Les dix principaux risques pour les entreprises dans l’économie mondiale d’aujourd’hui

La Matrice du risque global de Dun & Bradstreet permet de classer les principales menaces pour les entreprises en fonction de l'impact potentiel de chaque scénario de risque sur les entreprises, en attribuant un score à chaque risque. Les scores des dix principaux risques s’utilisent pour calculer le score Impact économique global.

Le score Impact économique global de Dun & Bradstreet pour le 3e trimestre 2017 révèle que les risques auxquels les entreprises font face ont augmenté, suite aux améliorations au cours des deux trimestres précédents qui ont enregistré le niveau de risque le plus bas depuis les débuts de la Matrice du risque global.
 

Notre plus récent bilan de l'Impact économique global souligne une détérioration des perspectives de risque pour les entreprises transfrontalières. Cela renverse la tendance à l'amélioration observée au cours des deux trimestres précédents, mais, surtout, le score est quand même meilleur que la moyenne à long terme.

 

Les risques augmentent pour la première fois cette année

Le score de l’Impact économique global de Dun & Bradstreet pour le troisième trimestre de 2017 a enregistré une augmentation par rapport au niveau record le plus bas du trimestre précédent, passant de 222 (sur un maximum de 1 000) à 239 au deuxième trimestre, ce qui indique une détérioration de l'environnement opérationnel mondial. Mais le score du 3e trimestre est une amélioration significative de sa place à la fin de 2016, alors qu'il atteignait le niveau presque record le plus élevé de 281. Le résultat du troisième trimestre est également bien inférieur à la moyenne à long terme de 249,4.

Le dernier score confirme notre point de vue selon lequel les conditions commerciales, tout en conservant les conséquences de la crise financière mondiale, ont pu faire face à l'incertitude causée par des perturbations politiques inattendues en 2016.
 

Le plus récent score confirme notre point de vue selon lequel les conditions commerciales, tout en conservant les conséquences de la crise financière mondiale, ont pu faire face à l'incertitude causée par les événements politiques dramatiquement inattendus en 2016, notamment le vote du Royaume-Uni pour quitter l'UE et l'élection de Donald Trump à la présidence américaine. Cependant, les risques associés aux préoccupations politiques et de sécurité, et à la politique économique des États-Unis, ont augmenté au troisième trimestre, poussant le score à la hausse.

 

Nos dix principaux risques combinent une évaluation de : (i) l'ampleur de l'effet probable de l'événement sur l'environnement opérationnel mondial, sur une échelle de 1 à 5 (où 1 est le plus petit impact et 5 est le plus important); et (ii) la probabilité de l'événement.

Cinq nouveaux risques dans le Top 10 mondial

La Matrice du risque global du 3e trimestre 2017 compte cinq nouvelles entrées : trois sont d'Amérique du Nord, l'un d'Europe de l'Ouest et d’Europe centrale, et l’un d'Europe de l'Est et de l'Asie centrale. Cette répartition géographique montre que les équipes de financement, d'approvisionnement et de la chaîne d'approvisionnement dans tous les secteurs d'activité font face à des risques urgents et en constante évolution dans un monde de plus en plus complexe et mondialisé. Les cinq nouveaux risques sont les suivants:

  1. la politique du Congrès américain empêchant les politiques économiques favorables à la croissance (Impact économique mondial de 30 sur un maximum de 100);
  2. les élections législatives en Autriche se terminant par l'inclusion de partis anti-UE dans le gouvernement, entraînant de nouvelles pressions sur l'UE (Impact économique mondial 24);
  3. un soutien croissant pour les groupes islamistes radicaux en Europe de l'Est et en Asie  déclenchant une crise d'attentats terroristes en Russie et en Asie centrale, perturbant les chaînes d'approvisionnement et pesant sur la croissance (21);
  4. la réforme fiscale des États-Unis est inférieure aux attentes, ralentissant la croissance américaine / mondiale (20); et
  5. la croissance lente de la productivité des États-Unis limite le potentiel de croissance (20).

Parmi nos risques préexistants, nous avons augmenté la probabilité (de 70 % à 90 %) du risque de causer des incidents cybernétiques avec des ramifications globales. Ce risque a contribué à faire passer l’Impact économique global de 28 à 36 (sur 100). Nous avons également haussé la probabilité (de 30 % à 33,3 %) de difficultés économiques persistantes et de frustration croissante avec les politiques gouvernementales et la corruption qui déclenchent des révolutions « colorées » dans la région de l'Europe de l’Est et l’Asie centrale. Cette situation a entraîné une augmentation de l’Impact économique global de 18 à 20. Nous avons également augmenté l'impact global de 2 à 3 (sur un maximum de 5) de la Réserve fédérale américaine suite à la hausse trop rapide des taux d'intérêt, entravant l'expansion des États-Unis et augmentant la volatilité sur les marchés de changes. Par conséquent, l’Impact économique global est passé de 16 à 24. Les deux autres risques n'ont connu aucun changement de score de l’Impact économique global par rapport au deuxième trimestre de 2017.

Score Impact économique global

Quarterly GBI score = Score IÉG

Average GBI score = Score Impact économique global moyen

Importance des politiques américaines pour l’économie mondiale

La Matrice du risque global pour le troisième trimestre de 2017 souligne l'importance de l'économie américaine et, en particulier, des décideurs politiques à Washington pour la reprise mondiale continue, avec quatre de nos dix principaux risques émanant des États-Unis. Trois d'entre eux sont de nouvelles entrées.

Le premier risque, émanant de l'Amérique du Nord, occupe la deuxième position dans la Matrice du risque global avec un IÉG de 30. Nous sommes préoccupés par le fait que la politique du Congrès entrave des politiques économiques favorables à la croissance, pesant sur le sentiment des investisseurs nationaux et mondiaux. En conséquence, les entreprises se révéleront prudentes et repenseront leurs stratégies d'embauche et d'investissement, ce qui entraînerait une croissance inférieure à la forte croissance mondiale de 2 %.

Ex-aequo au troisième rang se classe la préoccupation que la Réserve fédérale américaine augmente les taux d'intérêt trop rapidement pour tenter de prévenir les pressions inflationnistes, bloquant l'expansion des États-Unis et augmentant la volatilité sur les marchés monétaires mondiaux et, par extension, les perspectives de croissance. Ce risque présente un IÉG de 24, en hausse par rapport à 16 dans le rapport précédent.

En septième place égale avec un IÉG de 20, deux autres risques apparaissent en provenance de l'Amérique du Nord. Il est possible que la réforme fiscale des États-Unis échappe aux attentes et complique le rapatriement des règles de profit, ce qui donne aux entreprises américaines peu d'incitation à réinvestir ces bénéfices dans l'économie américaine, provoquant un ralentissement de la croissance américaine et mondiale. Enfin, il est préoccupant que, si la croissance de la productivité des États-Unis ne diminue pas, en raison d'un soutien politique inadéquat, le potentiel de croissance à long terme de l'économie soit limité.

Les préoccupations quant à la sécurité sont en hausse

Les problèmes de sécurité comportent également une forte importance dans la Matrice du risque global de ce trimestre. Quatre de ces risques sont mis en évidence, y compris notre risque numéro un, avec un IÉG de 36 (comparativement à 28 et en deuxième place au deuxième trimestre de 2017). Un certain nombre de cyber-attaques de haut niveau en 2017 confirment que le problème de la dépendance cybernétique et de la connectivité qui se développe rapidement suscite des problèmes de sécurité cybernétique de plus en plus fréquents et plus dangereux, avec des ramifications dans le monde des affaires. C'est le seul risque pan-régional dans la Matrice du risque global actuelle.

Les deuxième et troisième préoccupations de sécurité concernent des groupes islamistes radicaux. Au sixième rang, avec un IÉG de 21, l'inquiétude est que le soutien croissant aux groupes islamistes radicaux dans la région de l'Europe de l’Est et de l’Asie ECA déclenche une série d'attaques terroristes en Russie et en Asie centrale, perturbant les chaînes d'approvisionnement et pesant sur la croissance. De même, en septième place, avec un IÉG de 20, se glisse le risque que le succès militaire dans la lutte contre l'État islamique en Irak et en Syrie voit le groupe adopter des attaques de haut niveau au Moyen-Orient, en Afrique du Nord et en Europe, perturbant l'environnement des affaires.

Notre préoccupation finale en matière de sécurité porte sur les difficultés économiques persistantes et la frustration croissante avec les politiques gouvernementales et la corruption dans la région de l’Europe de l’Est et de l’Asie centrale déclenche des révolutions dans la région, entraînant l'effondrement des régimes politiques. Le chaos résultant aurait un impact négatif sur les chaînes d'approvisionnement et l'environnement commercial mondial.

Politique européennes et risques globaux

Les deux derniers risques dans la Matrice du risque global du troisième trimestre, tous deux en troisième position égale avec un IÉG de 24, soulignent l'importance actuelle de la politique dans l'UE. Le premier risque, qui figure également dans notre rapport précédent, porte sur les élections législatives en Italie en février 2018 qui ont donné lieu à une victoire pour les partis anti-UE. Cela augmenterait les doutes sur la viabilité de l'euro et remettrait en question la capacité de l'UE de survivre, ce qui déclencherait une énorme incertitude sur les affaires transfrontalières avec l'UE (et même pour de telles entreprises dans le bloc lui-même).

Le second risque associé à l'Europe occidentale et centrale est une nouvelle entrée. Il est possible que les élections législatives en Autriche en octobre 2017 se terminent par l'inclusion de partis anti-UE dans le gouvernement, ce qui soulève encore des questions sur la viabilité de l'UE. Cependant, l'UE (et l'euro) pourraient survivre à une sortie autrichienne, ce qui ne serait pas le cas si l'Italie devait sortir de l'euro ou du bloc.

Résumé : L'environnement des entreprises se détériore mais est plus positif que la moyenne à long terme

Le score Impact économique global de Dun & Bradstreet pour le troisième trimestre de 2017 montre que les risques auxquels sont confrontées les entreprises ont augmenté, suite à des améliorations dans les deux trimestres précédents qui ont vu le risque au plus bas niveau depuis le lancement de la Matrice du risque global. Cependant, le risque est encore inférieur à la moyenne à long terme, ce qui indique que les entreprises ont surmonté les niveaux élevés d'incertitude causés par les votes Brexit et Donald Trump en 2016. Néanmoins, les préoccupations en matière de politique, de sécurité et d'élaboration de politiques pèsent lourdement sur l'environnement commercial, qui reste difficile, et les décideurs des affaires doivent être conscients de l'environnement de risque en évolution rapide.